香港券商股涨幅进一步扩大,牛市旗手中信建投证券张超8%,另一只牛市旗手光大证券张近8%,5天暴涨近40%,中金公司涨超6%,广发证券张6%,招商证券、海通国际、国泰君安国际等涨5%。
光大证券为何成了本轮牛市旗手
财通策略分析称,自2014 年以来,“光大证券”对于券商股行情,甚至股市行情,有着很重要的参考指标和意义。我们看到“光大证券”在过去几个交易日,连续涨停,那么市场未来走势如何?我们一直强调的“诺曼底登陆”反攻时刻是否来到?
2014-2020 年,“光大证券”分别在14 年11 月、15 年11 月、20 年6 月类似的短期连续涨停现象。
总体来看,1)均有降息预期或实质性落地有关,2)上证综指在此后的1 个月内实现正收益。3)14 年、20 年两次是降息预期实质性落地,带动上证指数、大金融(券商、银行)等出现明显“指数级别”行情。4)15 年11 月那次,发生时点有“8·11”汇改后,加上9 月一系列“救市”措施,有降息预期发酵,但未实质性落地,市场以震荡为主,上证指数、大金融实现正的个位数收益。
光大证券也打算自己研究自己为什么股票这么涨,安排了五天四板的逻辑解读。
中航证券非银分析师薄晓旭认为,券商板块走强具备几点利好因素:
市场层面,券商行业本轮上涨更多是受到上海、北京全面复工复产利好因素的刺激,市场活跃度大幅提升。预计随着市场活跃度的恢复,券商经纪、资管等业务将陆续回暖。
消息层面,《扎实稳住经济一揽子政策措施》等利好政策的刺激,券商板块跟随市场波动反弹,短期内预计将保持震荡趋势。长期来看,随着疫情带来的不确定因素逐渐消弭,经济增速有望逐步回升,市场将进入修复通道。
流动性层面,央行发布5月社融数据,5月社会融资规模增量为2.79万亿元,比上年同期多8399亿元。5月的金融数据超预期,缓解了市场对流动性的担忧,同时为了稳住经济增速,流动性有望长期保持充裕,风险偏好逐步回升。
海通非银孙婷团队表示,券商监管政策积极,估值极低。一是流动性宽松,成交量重回万亿,市场活跃度回暖,贝塔向上;二是政策环境友好,科创板试点引入做市商、稳步推进全面注册制改革、鼓励发展个人养老金、公募基金扩容等。三是估值极低,行业2022年PB仅1.1倍左右。考虑到历史上券商股行情上涨快、持续时间短的特点,当前建议进行配置。
安信证券认为,年初受市场大幅波动影响,券商板块估值回落至1.4倍PB,部分头部券商估值则接近或低于1倍PB,处于历史底部位臵。复盘历史,历次流动性宽松叠加资本市场改革政策出台,券商板块获得显著超额收益。